申万宏源研究指出，2024年中国银河(601881.SH)实现营收354亿/yoy+5%；归母利润101亿/yoy+29%；ROE8.4%/yoy+0.89pct。业绩超出预期。从单季度来看，公司4Q24的营业利润为年内最高，而营业支出为年内最低。我们预计主因管理费率下降以及信用减值转回增加。2024 年前三季度，公司实现减值转回4.60亿元。看好公司打造一流投行的发展潜力。随宏观环境与资本市场改善，认为公司在头部券商中的竞争优势有望进一步凸显，公司业绩有望保持稳健增长，维持“买入”评级。